1. การสร้างรายได้ต้องอาศัยการลดราคาและเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นนอกเหนือจากปกติ

เช่นเดียวกับนักลงทุนที่ยิ่งใหญ่คนอื่น ๆ ซอร์อสให้ความสำคัญกับ “มูลค่าที่คาดหวัง” มาก มูลค่าที่คาดหวังคือมูลค่าถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยของผลลัพธ์การลงทุนที่เป็นไปได้ ความคิดในการลงทุนที่แตกต่างจากคนส่วนใหญ่จะมีความชาญฉลาดเมื่อมูลค่าที่คาดหวังอยู่ในทิศทางบวก ในด้านหนึ่ง ซอร์อสสามารถทำการเดิมพันที่ใหญ่กว่านักลงทุนคนอื่นได้มาก ในอีกด้านหนึ่งในกระบวนการลงทุน ซอร์อสไม่มีความแตกต่างพื้นฐานจากนักลงทุนคนอื่น ๆ

2. ตลาดการเงินมักจะคาดเดาไม่ได้ ดังนั้นนักลงทุนต้องมีสมมุติฐานหลากหลายด้วยกัน

ตลาด “บางครั้ง” สามารถคาดการณ์ได้ แต่ไม่ได้หมายความว่าตลาด “เสมอไป” คาดการณ์ไม่ได้ หากนักลงทุนมีความอดทน รอคอยโอกาสในการทำการเดิมพันที่ราคากำลังผิดปกติ เขาก็สามารถเอาชนะตลาดได้

3. สิ่งที่ยากที่สุดในการตัดสินคือ ระดับไหนของความเสี่ยงถึงจะปลอดภัย

ความเสี่ยงคือโอกาสที่คุณจะขาดทุน มีสามสถานการณ์ที่ต้องเผชิญ: a. บางครั้งคุณรู้ลักษณะของเหตุการณ์ความเสี่ยงและโอกาส (เช่นการโยนเหรียญ); b. บางครั้งคุณรู้แค่ลักษณะของเหตุการณ์แต่ไม่รู้โอกาส (เช่นราคาหุ้นที่กำหนดใน 20 ปี); c. บางครั้งคุณไม่รู้แม้แต่ลักษณะของเหตุการณ์ที่อาจทำร้ายคุณในอนาคต (เช่น เหตุการณ์หายนะที่ไม่คาดคิด) ซอร์อสได้แสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจเหล่านี้ทำในสภาวะหนึ่ง ๆ ที่มีฟีดแบคมากมาย บางตัวเป็นบวกและบางตัวเป็นลบ ซึ่งฟีดแบคเหล่านี้มีการปฏิสัมพันธ์กัน ทำให้เกิดรูปแบบราคาที่ไม่ปกติในช่วงเวลาส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตามในกรณีเฉพาะการพัฒนาของฟองสบู่บางตัวปล่อยพลังทั้งหมดออกมา จนทำให้ลืมปัจจัยอื่น ๆ ที่มีผล

4. ไม่สำคัญว่าคุณจะถูกหรือผิด สิ่งที่สำคัญคือคุณจะทำกำไรได้มากแค่ไหนเมื่อถูก และสูญเสียมากแค่ไหนเมื่อผิด

สิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนคือ “ขนาดของความถูกต้อง” ไม่ใช่ “ความถี่ในการถูกต้อง”

5. การมีความมั่นใจหรือมีกองทุนขนาดเล็กนั้นไม่มีความหมาย

หากคุณมีโอกาสชนะในการเดิมพันที่มากพอ คุณก็ควรเดิมพันอย่างกล้าหาญ เมื่อซอร์อสรู้สึกว่าเขาถูกต้อง แทบจะไม่มีนักลงทุนคนไหนที่สามารถลงเดิมพันได้ใหญ่กว่าคุณ

6. ฉันจะไปทำงานเฉพาะเมื่อมีเหตุผลที่จะไป และวันที่ฉันทำงานจริง ๆ ฉันกำลังทำสิ่งที่สำคัญ

การรักษาสถานะการซื้อขายให้ยุ่งอยู่ตลอดเวลาจะทำให้เกิดค่าใช้จ่ายและข้อผิดพลาดมากมาย บางครั้งการไม่กระตือรือร้นมากเกินไปจะเป็นสิ่งที่ดีที่สุดที่นักลงทุนสามารถทำได้

7. หากการลงทุนคือความบันเทิงถ้ามันทำให้คุณมีความสุข คุณอาจจะไม่ได้ทำกำไร

การลงทุนที่ดีจริง ๆ มักจะน่าเบื่อ หากคุณตื่นเต้นมากเกินไปเกี่ยวกับการลงทุน คุณอาจจะกำลังเดิมพันแทนที่จะลงทุน วิธีที่ดีที่สุดคืออย่ามองตัวเองว่าเป็นนักพนันและวิธีที่ดีที่สุดในการไม่มองตัวเองเป็นนักพนันคือการทำการเดิมพันเมื่ออัตราต่อรองเป็นประโยชน์กับคุณเท่านั้น

8. ถ้าต้องการที่จะสะท้อนราคาในอนาคต ราคาตลาดในปัจจุบันมักจะผิดเสมอ

ซอร์อสชัดเจนว่าไม่ใช่ผู้นิยมทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพ (Efficient Market Hypothesis) ซึ่งก็ไม่ใช่เรื่องแปลก เพราะถ้าตลาดมีประสิทธิภาพเสมอ เขาจะไม่กลายเป็นมหาเศรษฐี

9. ตลาดสามารถส่งผลกระทบต่อเหตุการณ์ที่คาดหวัง

นี่คือทฤษฎี “การสะท้อนกลับ” ในมุมมองของซอร์อส ตลาดและมุมมองของผู้คนต่อมันมีปฎิสัมพันธ์กัน ซอร์อสกล่าวว่า “มีการเชื่อมโยงสองทางระหว่างการรับรู้และความเป็นจริง นี่คือกระบวนการที่เริ่มต้นด้วยการเสริมสร้างตนเอง แต่สุดท้ายกลับนำไปสู่การพังทลายของตนเอง หรือพูดอีกอย่างก็คือ ฟองสบู่ ทุกฟองสบู่ถูกสร้างขึ้นจากแนวโน้มและแนวคิดที่ผิดพลาดซึ่งมีการปฏิสัมพันธ์กัน”

10. ในชีวิตจริง มีความสมดุลที่แท้จริงน้อยมาก ราคาตลาดมักจะมีแนวโน้มที่จะผันผวน

ความสมดุลเป็นพื้นฐานของสมมติฐานของนักเศรษฐศาสตร์มหภาคหลายคน อย่างไรก็ตาม ซอร์อสเชื่อว่าความสมดุลเป็นแค่ภาพลวงตา ความสมดุลสามารถทำให้สมการทางคณิตศาสตร์สมบูรณ์แบบ แต่มักจะไม่ได้สอดคล้องกับข้อเท็จจริง ซอร์อสเคยกล่าวว่า “การคิดทางเศรษฐกิจต้องเริ่มจากการพิจารณาปัญหานโยบายในโลกแห่งความเป็นจริง แทนที่จะสร้างสมการทางคณิตศาสตร์มากขึ้น” การมองของซอร์อสในการลงทุนไม่ได้ตั้งอยู่บนหลักการที่มีเหตุผล เช่นว่า “เมื่อแนวโน้มระยะยาวสูญเสียแรงกระตุ้น ความผันผวนในระยะสั้นมักจะเพิ่มขึ้น เหตุผลก็ง่าย ๆ – กลุ่มนักลงทุนที่ติดตามแนวโน้มไม่สามารถหาทิศทางได้ในขณะนี้” ซอร์อสยังเชื่อว่า “กระบวนการเจริญรุ่งเรือง-ล่มสลายมีลักษณะที่ไม่สมมาตร: ความเจริญรุ่งเรืองที่เกิดขึ้นอย่างช้า ๆ มักจะตามมาด้วยความล่มสลายอย่างกะทันหันและสั้น”

11. ประวัติศาสตร์เศรษฐกิจคือการแสดงคำเท็จและคำโกหกอย่างไม่สิ้นสุด ไม่ใช่ความจริง

การสามารถอธิบายเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในอดีตด้วยภาษาไม่ได้หมายความว่าการอธิบายนั้นเป็นเรื่องที่ถูกต้อง หรือพื้นฐานของทฤษฎีใด ๆ สามารถนำไปใช้ในการคาดการณ์อนาคตได้ มนุษย์มีข้อบกพร่องในการ “รู้หลังจากเกิดเหตุการณ์” ซอร์อสกล่าวว่า “เราจะต้องคิดใหม่ทั้งหมดเกี่ยวกับทฤษฎีเศรษฐกิจ เพราะแบบแผนที่ได้รับการสนับสนุนโดยสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพและทฤษฎีการเลือกอย่างมีเหตุผล ได้ล้มเหลวในที่สุด เหมือนกับที่ระบบการเงินทั่วโลกล้มละลายหลังจากเหตุการณ์เลห์มานน้อง”

12. ฉันรวยเพราะฉันรู้ว่าฉันทำผิดเมื่อไหร่ และส่วนใหญ่ฉัน “รอดชีวิต” มาได้เพราะการตระหนักถึงความผิดพลาดของตน...

เราควรตระหนักว่ามนุษย์เป็นแบบนี้ การผิดพลาดไม่ใช่เรื่องน่าอาย การไม่สามารถแก้ไขข้อผิดพลาดของตนต่างหากคือต้นเหตุที่น่าอาย