บทนำ

เราต้องจำไว้ว่า เราอยู่ในสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ไม่แน่นอน สิ่งที่เราควรอิงอ้างคือหลักการพื้นฐานที่ชัดเจน — จอห์น โบเกิล

ความซับซ้อนของการเลือกกองทุน

ในปัจจุบัน การเลือกกองทุนกำลังซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากขนาดที่รวดเร็วและความผันผวนของตลาด; มีคำใหม่และแนวคิดใหม่ ๆ เกี่ยวกับกองทุนที่เกิดขึ้นมากมาย; การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและพฤติกรรมการลงทุนถูกพูดถึงอย่างละเอียดในหนังสือพิมพ์และออนไลน์; ระบบการให้คะแนนกองทุนจากสถาบันต่าง ๆ ก็มีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง.

ความสำคัญของสามัญสำนึก

“ข้อมูลเกี่ยวกับกองทุนจำนวนมากมักถูกพูดถึงโดยคนที่ดูเหมือนจะรู้ทุกอย่าง แต่ไม่ว่าข้อมูลที่ได้รับจะมีมากมายเพียงใด เราต้องจำไว้เสมอว่า เราอยู่ในสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ไม่แน่นอน และสิ่งที่เราควรอิงคือหลักการสามัญสำนึก” จอห์น โบเกิล เตือนนักลงทุนด้วยคำเตือนเหล่านี้. นักคิดในวงการกองทุนร่วมประลองกับข้อมูลที่สับสนโดยการสร้างตำนานด้วย “สามัญสำนึก” และคอลัมน์นี้จะแบ่งปันหลักการพื้นฐานของจอห์น โบเกิล.

หลักการแรก: เลือกกองทุนที่มีต้นทุนต่ำ

จอห์น โบเกิล กล่าวว่า “แตกต่างจากนักลงทุนในประเทศที่มักจะให้ความสำคัญกับผลตอบแทนที่คาดหวัง เขาให้ความสำคัญกับต้นทุนการลงทุนเป็นอันดับแรก.” สำหรับการควบคุมต้นทุนการลงทุนในกองทุน เขาแนะนำให้พิจารณาจากสองด้าน: กองทุนดัชนีดีกว่ากองทุนที่มีการจัดการแบบแอคทีฟ; และในกองทุนที่มีการจัดการแบบแอคทีฟนั้น การมีอัตราการหมุนเวียนต่ำดีกว่าอัตราการหมุนเวียนสูง.

หลักการที่สอง: อย่าประเมินกองทุนที่ได้รับความนิยมสูงเกินไป

จอห์น โบเกิล กล่าวว่า “อุตสาหกรรมกองทุนทราบดีว่า เกือบทุกกองทุนที่มีผลการดำเนินงานดีในวันหนึ่ง จะสูญเสียความได้เปรียบของตน.” ผู้จัดการกองทุนใช้เงินจำนวนมากในการโฆษณาผลการดำเนินงานที่ผ่านมาเพียงเพื่อดึงดูดเงินลงทุนใหม่จากนักลงทุน. สำหรับความหมายที่แท้จริงของข้อมูลทางประวัติศาสตร์ เขามองว่า ข้อมูลเหล่านี้สามารถช่วยนักลงทุนวิเคราะห์ว่าผลการดำเนินงานของกองทุนมีความยั่งยืนหรือไม่; เช่น หลังจากผ่านการทดสอบในช่วงตลาดขาขึ้นและขาลง ฟันด์สามารถรักษาผลการดำเนินงานที่ดีได้นานเท่าใด.

หลักการที่สาม: ขนาดใหญ่ไม่จําเป็นต้องดี

เขายกตัวอย่างให้เห็นว่า: กองทุนขนาดกลางที่เติบโตในตลาดสหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานดีมากดึงดูดเงินลงทุนจำนวนมาก แต่ผลการดำเนินงานกลับแย่ลงตามขนาดของกองทุนที่เพิ่มขึ้น. นักลงทุนควร注意ว่ากองทุนที่มีอัตราการหมุนเวียนต่ำและมีการไหลเข้าของเงินลงทุนอย่างสม่ำเสมอจะจัดการได้ง่ายกว่ากองทุนที่มีการดำเนินงานอย่างกระตือรือร้น และมีการเปลี่ยนแปลงมากมาย เพราะว่าความต้องการในการซื้อขายบ่อยครั้ง.

หลักการที่สี่: อย่าถือกองทุนมากเกินไป

จอห์น โบเกิล เชื่อว่าไม่มีความจำเป็นต้องถือกองทุนหุ้นเกิน 4-5 กอง เนื่องจากการกระจายการลงทุนมากเกินไปจะมีประสิทธิภาพราวกับการลงทุนในกองทุนดัชนี แต่ด้วยต้นทุนที่สูงของกองทุนหุ้น ผลตอบแทนสุดท้ายอาจน้อยกว่ากองทุนดัชนี.

บทสรุป

บางครั้งการเอาชนะตลาดที่ซับซ้อนไม่จำเป็นต้องสอบถามข้อมูลมากมายหรือทำการซื้อขายอย่างถี่ถ้วนเช่นเดียวกับประสบการณ์ของจอห์น โบเกิล ที่ปฏิบัติตามหลักการสามัญสำนึกก็สามารถทำให้การลงทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น.