ความมั่นใจมากเกินไปในการลงทุน

การเปลี่ยนแปลงอะไรก็ทำได้ง่าย แต่การเปลี่ยนแปลงความคิดนั้นยาก เมื่อคุณมั่นใจว่าทองคำเป็นสินค้าที่ดีในการป้องกันเงินเฟ้อ ข่าวสารต่าง ๆ ที่บอกว่าราคาทองคำจะสูงขึ้นก็เข้ามาอย่างไม่ขาดสาย ทันใดนั้น เมื่อคุณเชื่อว่าราคาหุ้นที่สูงขึ้นจะกระทบต่อสินทรัพย์อื่น ๆ สิ่งที่คุณได้ยินทั้งหมดก็คือเสียงเตือนว่าตลาดพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์จะล่มสลายในไม่ช้า กล่าวโดยสรุป ความคิดของคุณก็เหมือนกับคนที่ทำตามอย่างไม่มีข้อสงสัย ไม่ว่าคุณจะเชื่ออะไร มันก็จะยอมรับให้คุณทั้งหมด นักจิตวิทยาเรียกความเชื่อมั่นแบบนี้ว่า 'confirmation bias' หรือ 'อคติยืนยัน'.

ผลกระทบของความมั่นใจมากเกินไป

การศึกษาเกี่ยวกับจิตวิทยาที่ทำกับคนประมาณ 8000 คนเมื่อเร็ว ๆ นี้พบว่าผู้คนมีแนวโน้มที่จะมองหาการยืนยันข้อมูลที่รู้จักเดิมมากกว่าที่จะมองหาหลักฐานที่ตรงกันข้าม โดยความเป็นไปได้ที่จะค้นหาข้อมูลที่ยืนยันนั้นสูงกว่าการพิจารณาสิ่งที่ตรงกันข้ามถึงสองเท่า นักจิตวิทยาที่มหาวิทยาลัยเอ็มโมรี (Emory University) สกอตต์ ลิลเลนฟิลด์ (Scott Lilienfeld) กล่าวว่า ทุกคนมีความขี้เกียจทางจิตใจ การมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลที่สนับสนุนสมมติฐานของเรา นั้นทำได้ง่ายกว่าการค้นหาหลักฐานที่อาจจะพิสูจน์ว่าสมมติฐานนั้นผิด

ปัญหาที่เกิดจากการสร้างข้อแก้ตัว

ผู้คนยังง่ายต่อการหาข้อแก้ตัวที่ไม่มีเหตุผล ลิลเลนฟิลด์กล่าวว่า เราทุกคนเก่งในการสร้างคำอธิบายหลังจากผลลัพธ์แล้ว เพื่อที่จะชี้แจงความล้มเหลวในการคาดการณ์ของเรา เราพูดว่า ความล้มเหลวเกิดจากความบังเอิญ “ถ้า X เกิดขึ้น ตลาดหุ้นก็จะสูงขึ้น” “ถ้าไม่มีเหตุการณ์ไม่คาดคิดนี้ ฉันก็จะแม่นยำถึง 99%” ยิ่งคุณรู้มากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งเชื่อในความถูกต้องของคุณมากขึ้น ถึงแม้ว่าข้อมูลมากมายจะทำให้คุณรู้สึกมั่นใจ แต่การคาดการณ์ของคนก็ไม่ได้แม่นยำขึ้นเลย ข้อเท็จจริงทุกข้อใหม่จะทำให้คุณมีแนวโน้มในการมองหาข้อเท็จจริงที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งจะทำให้ความหลากหลายของข้อมูลลดน้อยลง

การต่อสู้กับอคติยืนยันในนักลงทุนมืออาชีพ

อคติยืนยันนี้ยังมีผลต่อความคิดของนักลงทุนมืออาชีพ สเตลีย์ เคทส์ (Staley Cates) ประธานบริษัท Southeast Asset Management กล่าวว่า เราได้ทำผิดพลาดทำนองนี้มาแล้วมากมาย หากเราเปิดใจกว้าง หลายๆ กับดักทางจิตใจสามารถเอาชนะได้ แต่กับดักของอคติยืนยันนั้น การเปิดใจก็ไม่ช่วยอะไร เคทส์กล่าวว่า บริษัท Longleaf Funds มีแนวโน้มที่จะลงทุนในเจนเนอรัล มอเตอร์ส (General Motors) นานเกินไป โดยไม่มองเห็นว่าแม้จะมีการปรับปรุงผลิตภัณฑ์และการลดต้นทุน แต่ถ้าหากไม่มีการช่วยเหลือจากรัฐบาล บริษัทอาจจะไม่สามารถอยู่รอดได้เลย

วิธีการเอาชนะอคติยืนยัน

แล้วจะจัดการกับอคติยืนยันได้อย่างไร? เกรวี่ ไคลน์ (Gary Klein) นักจิตวิทยาจากบริษัทApplied Research Associates แนะนำว่า ให้จินตนาการว่าเมื่อคุณ "มองไปที่อนาคต" แล้วเห็นว่าการลงทุนของคุณล้มเหลว จากนั้นค้นหาสาเหตุที่น่าเชื่อถือที่สุดว่าทำไมถึงล้มเหลว วิธีการนี้สามารถช่วยให้คุณตระหนักว่า ความเชื่อของคุณอาจไม่ได้มีหลักฐานอย่างที่คุณคิด ดังนั้น คริสโตเฟอร์ เดวิส (Christopher Davis) ได้รวมวิธีการนี้ไว้ในกระบวนการวิจัยของบริษัทการลงทุนเชิงมูลค่าของเขา

การประมาณความผิดพลาดในการวิเคราะห์

ลองประเมินความเป็นไปได้ที่การวิเคราะห์ของคุณอาจจะผิด หากคุณยอมรับว่ามีโอกาสสำหรับผลลัพธ์ที่ไม่ดีที่ 20% นั่นหมายความว่า ข้อเท็จจริงจะพิสูจน์ว่าคุณอาจจะผิดหนึ่งครั้งในห้าครั้ง ดังนั้น หากการลงทุนนั้นผิดพลาด โอกาสที่คุณจะทำการวิเคราะห์ย้อนหลังและพิสูจน์ว่าตนเองยังถูกต้องก็จะลดน้อยลง

การสร้างโปรแกรมการลงทุนจำลอง

หัวหน้าเจ้าหน้าที่กลยุทธ์การลงทุนของ Legg Mason Capital Management ไมเคิล มอบบูซซิน (Michael Mauboussin) กล่าวว่า ขั้นตอนนี้ให้ "การสำรองจิตใจ" ในการยอมรับความผิดพลาด โดยการดำเนินงานร่วมกับพอร์ตโฟลิโอการลงทุนจริง ในพอร์ตโฟลิโอจำลองนี้ คุณสามารถทำการซื้อขายได้ตามต้องการโดยไม่ต้องเสี่ยงกับความมั่งคั่งของคุณ ดูว่าพอร์ตโฟลิโอจำลองนี้ทำกำไรหรือขาดทุนเมื่อเทียบกับการลงทุนจริงหรือไม่?

การเรียนรู้จากความล้มเหลว

เคทส์กล่าวว่า บริษัท Southeastern Asset Management ขอให้ทุกนักวิเคราะห์และผู้จัดการการลงทุนดำเนินการพอร์ตโฟลิโอที่เป็นกระดาษ หากตำแหน่งกระดาษและตำแหน่งจริงของบริษัทแตกต่างกัน จะต้องหาสาเหตุของความแตกต่างนั้น เคทส์กล่าวว่านี่ช่วยให้เราเข้าใจความคิดที่แท้จริงของทุกคน ก่อนที่จะซื้อ ให้คิดถึงสิ่งที่อาจทำให้คุณอยากขายแล้วเขียนลงไป หากเกิดเหตุการณ์เหล่านั้นขึ้นแล้ว คุณจะไม่สามารถแสร้งทำเป็นว่าไม่มีอะไรเกิดขึ้นหรือไม่เกี่ยวข้องได้ง่ายๆ

บทสรุปทางการเงินที่จะต้องปรับปรุง

กองทุนที่เคทส์ เดวิส และมอบบูซซินจัดการพบกับการตกต่ำอย่างรุนแรงในปีที่แล้ว เนื่องจากพวกเขายังลงทุนในตลาดหุ้นในขณะที่มีหลักฐานแสดงถึงความผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้น พวกเขาทั้งหมดกล่าวว่า การต่อสู้กับอคติยืนยันนั้นไม่มีวันสิ้นสุด แต่ถ้าคุณไม่เอาชนะผGhost in the mind ในตัวคุณ คุณจะไม่มีโอกาสชนะในตลาดเลยแม้แต่น้อย