อะไรคือการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน 811

การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน 811 หมายถึงการประกาศของธนาคารกลางจีนเมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2015 ที่ปรับกลไกการเสนอราคาค่าเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐ โดยทำให้ผู้ค้าตลาดอ้างอิงอัตราปิดตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราข้ามคืนเพื่อเสนอราคาต่อศูนย์การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของจีน การปรับเปลี่ยนนี้ทำให้กลไกอัตราแลกเปลี่ยนหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐมีความเป็นตลาดมากขึ้นและสะท้อนความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดเงินตราได้อย่างแท้จริง

ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน 811

1. ความยืดหยุ่นในการเคลื่อนไหวสองทางเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ไม่ได้มีการปรับค่าเงินในทางเดียว
ระหว่างวันที่ 11 สิงหาคม 2015 ถึง 11 สิงหาคม 2016 อัตราแลกเปลี่ยนหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐมีค่าสูงสุดที่ 6.2298 หยวนและต่ำสุดที่ 6.6971 หยวน โดยมีการลดลงที่ 8.3% สิ้นสุดการแข็งค่าของหยวนที่สะสมถึง 33% ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา

2. ไม่เครียดกับดอลลาร์สหรัฐอีกต่อไป โอนไปยังการอ้างอิงเงินตราอื่น
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้การเคลื่อนไหวของหยวนไม่ได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐอีกต่อไป โดยเปลี่ยนจากกลไก “หนึ่งหลัก” มาเป็น “สองหลัก”

3. กฎเกณฑ์ ความโปร่งใส และระดับการใช้กลไกของอัตราแลกเปลี่ยนหยวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ธนาคารกลางได้สร้างกลไกที่อิงจาก “อัตราปิด + การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราหนึ่งตะกร้า” ทำให้กลไกการตั้งราคาอัตรากลางหยวนมีความชัดเจนและมีมาตรฐาน เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนที่มากเกินไปเนื่องจากอัตรากลางไม่ตรงกับความคาดหวังของตลาด

4. ความกดดันในการไหลออกของเงินทุนข้ามพรมแดนลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ความกดดันในการไหลออกของเงินทุนข้ามพรมแดนที่จีนพบได้ลดลงสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศ อารมณ์ของตลาดมีแนวโน้มที่มีเสถียรภาพและมีเหตุผล และความคาดหวังในการอ่อนค่าของหยวนลดลง

ปัญหาที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน 811

1. ปัญหาการกระจายเงินในตลาดแลกเปลี่ยนไม่ถูกแก้ไข
การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน 811 ไม่ได้แก้ปัญหาสำคัญในกลไกการตั้งราคาอัตรากลางในอดีตซึ่งคือปัญหาการกระจายเงินในตลาดแลกเปลี่ยน ที่จริงแล้ว ปริมาณการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศยังค่อนข้างซบเซา โดยมีปริมาณและราคาไม่สอดคล้องกัน

2. การเปลี่ยนแปลงของการรวม SDR มีความผันผวนสูง
ภายใต้กลไกปัจจุบัน สกุลเงินในตะกร้าได้ทำหน้าที่เหมือนหลักในการทำให้หยวนคงความเสถียร แต่ผลจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินในตะกร้ายังคงมีความสอดคล้องกับแนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐซึ่งทำให้ความผันผวนของอัตรากลางหยวนเพิ่มขึ้นกว่าราคาปิด